ダウ理論への批判／横ばいトレンドとは？

アメリカの大学で用いられている
ファイナンスやインベストメント関連の教科書においても、

しばしば批判とともに
ダウ理論が紹介されています。

ダウ理論についての
一般的な批判としては、次のようなものです。

■トレンドが確認できるのはトレンドが形成された後なので、
　トレンドを先取りすることはできない。

■誤ったシグナルを発することが多い。

■もしトレンドを事前に予測できたとしたら、
　市場価格は徐々に上昇するのではなく、
　予測レベルまで急上昇するはずである。

■長期トレンドが存在するということは、
　長期予測が成立していないということになるので、
　理論自体が自己矛盾をしてしまっている。...など

なお、このような
テクニカル分析の元祖である
ダウ理論への批判は、

ダウ理論から派生した
多くのテクニカル分析にも該当します。

ちなみに、テクニカル分析は、
効率的市場仮説の考え方からも批判の対象となっています。

市場価格は直線的に動くというよりは、
むしろジグザグに上下しながら動きます。

また、トレンドには大きく分けると、
上昇・下降・横ばいの3つがあり、
ダウ理論では、次のようにいわれています。

■マイナー　⇒　2〜3週間
■セカンダリー　⇒　3週間〜数か月
■プライマリー　⇒　1年間

横ばいトレンドというのは、
上昇も下降もせずに
もみ合っているトレンドのことをいいます。

横ばいトレンドには、次の3つがあります。

■シンメトリカル・トライアングル（対称的トライアングル）
・徐々に価格変動が収束していくトライアングル

■アセンディング・トライアングル（上昇トライアングル）
・レジスタンス（山）は上昇していかないけれども、
　サポート（谷）が切り上がっていくトライアングル

■ディセンディング・トライアングル（下降トライアングル）
・サポート（谷）は下がっていかないが
　レジスタンスが下降していくトライアングル

ちなみに、横ばいが現れますと、
その後上昇・下降いずれにも展開する可能性がありますが、

支持線・抵抗線のどちらを抜けていくかが
見極めのポイントとなります。

トレンドというのは、
為替相場の傾向や方向性のことをいい、
次の3つに分類されます。

■上昇トレンド
■下降トレンド
■横ばい（ボックス）トレンド