円キャリー取引とはどのようなものですか？①
為替市場関係者は、
次のようなものを
円キャリー取引と呼んでいます。
■短期金融市場から低金利の円資金を調達すること
■高利回りの外貨で運用すること
円キャリー取引とはどのようなものですか？②
よって、
個人投資家の行うＦＸは、
金融市場から短期資金を調達していないことから、
円キャリー取引ではないという見方もあるようです。
これは、
手元に保有している円資金を運用しているだけで、
資金の調達コストがかかっていないので、
単なる投資パターンの
1つにすぎないということのようです。
このように、
円キャリー取引には、
明確な定義があるわけではありません。
しかしながら、
一般的に円キャリー取引といった場合には、
次のような要件を満たしたものということができます。
■低金利の円を調達（利用）すること
■外貨で運用すること
■為替ヘッジはしないこと
■投資目的は外貨と金利差であること
このうち為替ヘッジというのは、
将来に外貨を円に戻すレートを
あらかじめ決めておくことをいいます。
為替ヘッジをしてしまいますと、
為替相場の変動による損失は
避けることができますが、
調達した円資金と外貨商品との
スプレッド（利鞘）
を稼ぐことができなくなってしまいます。
外貨準備金の有効活用論とは？
近年、外貨準備金の
有効活用論が注目されています。
この外貨準備金というのは、
相場を安定させる目的で、
外国為替市場へ介入するために
国が保有している資金のことをいいます。
これは、
中東諸国や中国のように、
豊富な外貨準備金をもつ国々が、
その資金を投資に振り向け始めたということです。
この資金は規模も大きいですから、
為替相場の需給に与える
新たな要因になると思われます。