ＱＥ２、セイニアーリッジ政策とは？

昨年11月3日のＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）では、
ＦＲＢは追加金融緩和策を決め、

今後8ヶ月間、すなわち今年6月までに
6000億ドルの米国債を買い入れることを決定しています。

これが量的緩和第二弾という意味で、
ＱＥ２（Quantitative Easing 2）と呼ばれているものです。

昨年8月のＦＯＭＣでは、
以前の量的緩和（ＱＥ１）で購入した
エージェンシー債や
ＭＢＳ（住宅ローン担保証券）の償還分を

米国債によって
再投資することを決定しています。

なので、合計すると
今年の6月末までに
8500億ドルから9000億ドルの
米国債を購入する計画であるということになります。

ＦＲＢのバーナンキ議長は、
この政策は量に訴えるのではなく
長期金利に直接働きかけて
その低下を目指すものだと述べているようですが、

実際のところはドルを刷りまくる、
つまり、資金ジャブジャブ政策を
続けるということにほかなりません。

セイニアーリッジ政策というのは、
日本語に訳しますと「通貨発行特権」となります。

つまり、
日銀に国債を買い取らせて
通貨をばら撒こうということです。

明治政府が不況脱出のために、
一度だけこの政策を行なったことがあるのですが、
その時はほぼ期待通りの成果を上げました。

とはいえ、当然、
お金をばらまくのですから、
インフレの懸念はあります。

しかしながら、
現在の日本のように
デフレ・ギャップが大きい経済状況、

つまり、国内の潜在的な生産能力に余剰があり、
需要の不足からモノや設備が余っている状況では、

多少の貨幣の増加は
深刻なインフレには結び付かないという試算もあります。

現在の日本は、
通常の歳出削減策や増税では、
焼け石に水でしかないほど、
国の借金がふくれ上がってしまっています。

こうした中、経済学者の中には、
打ち出の小槌と称する人もいるようです。

確かに、
ある一定の条件での通貨発行は認めるものの、
悪の温床になりかねないという懸念はあります。

ちなみに、お金がいくらでも刷れるということは、
すなわち、やろうと思えば、
いくらでも私腹を肥やすことができますので、

政治家や官僚たちには、
高い道徳心が求められるということはいうまでもありません。