カーター・ポンドとは？①
1970年代のアメリカというのは、
輸入増によって
経常収支の赤字（貿易赤字）が膨らみ、
ドルの信用が揺らいで
売られやすくなっていました。
カーター・ポンドとは？②
そのような中、1978年11月に、
カーター大統領はドルを支える
「ドル防衛」を宣言し、市場介入を行いました。
とはいえ、ドルを買うためには、
ユーロに統合される前の
西ドイツのマルクなど
相手通貨を売らなければなりません。
ところが、このときのアメリカは、
他国通貨をほとんど保有していませんでした。
これは、
アメリカが基軸通貨発行国であったことから、
貿易の支払いも
自国通貨で行えばよかったからです。
そこで、
介入資金を調達するために、
西ドイツでマルク建ての
アメリカ国債を発行したのです。
これが
「カーター・ポンド」
と呼ばれるものです。
こうして為替介入が功を奏してドル高となり、
このときは金価格もこれにつられて上昇しました。
実質的な金価格は2800ドル？
ニューヨーク先物市場で875ドルを付けた
1980年の金価格の暴騰というのは、
インフレや政治的緊張という
特殊な状況が重なったことで起きたものといえます。
もちろん、
こうした状況というのは
そうあることではありませので、
バブルが弾けた後は
1年半でおよそ3分の1の水準である
295ドルまで急落してしまいました。
そして、金価格が、2008年1月に
再び最高値を更新するまでには、
実に28年もの歳月がかかることになるのです。
ちなみに、
28年間の物価上昇を考慮した
実質的な金価格というのは、
2300ドル程度になるといわれていますので、
現在の1000ドル台という金価格は、
理論的には、まだまだ安い水準にある
といえるのかもしれません。